第一经济观察 | 三大危机间隐藏着什么“不可告人”的秘密？为何会同时爆发？我国的货币体系是否与之有关？敬请阅读第一经济智库作者原创文章——“注意！这三类危机或将同时爆发！”解读危机背后的逻辑联系。
债务危机爆发的路径将十分清晰。
国家首先兜底地方债务，严格来说不是兜底，而是展期。
然后高债息的民间融资(直接融资）率先爆破，尤其是带有旁氏融资骗局的P2P先爆破。
接着很多企业资金链断裂。因为间接融资枯竭了，直接融资因为安全风险大家都收手了，全社会无法继续信用创造了。
中国无个人破产法，我国包括房贷，车贷，信用卡贷款在内的个人信贷债务，反而是银行内最安全的资产。
因此，是部分企业的资金链先断，然后银行信贷风险增加，呆坏账增加，更加抽贷和断贷，从而导致银行系统风险暴露。
另外，值得我们注意的是美元对人民币货币系统的制约已经进入决策层眼界，传言对策是切断货币供给和外储关系。
可想而知，最后债务危机、金融危机、经济危机，至少这三类危机会同时存在和大爆发。
其实，这些危机的背后是有因果逻辑的，并不是胡编乱造。
因为债务为储蓄背书的原则，只要债务危机出现，储蓄就会出现安全风险，那么资本规模化外流情况下，金融危机就一定会出现。
而金融危机的出现，坐实了银行储蓄的安全风险。于是更多资金将撤离中国，导致中国基础货币紧缩，更大面积的银行风险出现，银行必然全社会停贷断贷和催债。而社会上大量的企业都高额负债，没有债务的增长就无法滚债，所面临的就是资金链断裂而破产，因此经济危机必然会紧随而来。
本来这3个危机是可以完全割裂，可以让彼此互相不影响的。但是我国货币体系的缺陷，间接融资可以派生主权信用货币，就让前两种危机紧密联系在一起了。
历史上的基础货币一旦产生，其实是很难发生萎缩减少现象的，而我国的强制结汇制度是导致我国基础货币增长的主要核心因素，我国基础货币中曾经长时间高达90%的以外汇占款为占比规模来构成。因此未来资本外流，也将是导致我国基础货币发生萎缩减少的唯一因素。
而我国的强制结汇制度，会让资本外流时会导致基础货币紧缩（这是资本流入导致外汇储备增加，外汇占款及基础货币增长的一个逆过程），又让后两种危机联动起来了。
所以，我国只要债务危机一旦明确爆发，上述三类危机必然会一起伴随而来。
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