A股充其量是一个“结构性牛市的序幕阶段”，离真正的牛市还很远，A股在目前阶段最大的优势是：本来就没怎么涨，要想跌自然也跌不到哪里去。
2018年2月6日，A股大跌：沪指跌3.3%，创2016年7月来最大跌幅，创业板跌逾5%，跌破1600点，刷新2015年1月来最低位。值得一提的是，超过400只个股跌停。
外盘方面，日经225指数、韩国KOSPI200指数、恒生指数全面大跌。此前，一路高歌猛进的美股更是暴跌，标普500、道指创下6年来最大跌幅。
很多人认为是此前美股的暴跌影响了当天A股的走势，但是其实两者在很多时候并不同步：比如美股已经连续走牛多年，而A股在同一时段在指数上几乎是原地踏步。
美股目前估值偏高，已经是很多大佬的共识，包括耶伦（美联储前）。耶伦同时指出，商业地产的估值与租金相比也已经“相当高”了。
▲美联储前耶伦
至于美股暴跌的原因，个人认为，主要有两个：
其一，加息预期顶在那里，因为各项指标都比较好看，通胀压力不小，未来持续加息是不可避免的。加息必然对美股产生压力，市场其实一直在寻找机会释放这种压力。
其二，近期美国10年期国债收益率达到了2.84%，创下4年来新高。部分投资者因而更看好债市，而看淡股市。当然，最新的消息还有“道指周一盘中一度重挫近1600点，电脑交易脱不了干系”，有人认为“盘中重挫1600点主要是因为电脑程式与高频量化交易”。
▲交易员在美国纽约证券交易所工作
但是，A股除了蓝筹股票一路走高，最近一段时间一直被看好之外，中小创股票其实一直都处于悲惨的挣扎状态。作为市场风向标的散户情绪也根本没有被充分调动起来。A股充其量是一个“结构性牛市的序幕阶段”，离真正的牛市还很远，A股在目前阶段最大的优势是：本来就没怎么涨，要想跌自然也跌不到哪里去。
如果一定要说美股对A股的影响，更多是情绪上的影响，其他方面的影响也会有，但是确实处于可控范围内。
那么，股市一片哀嚎，警报为谁而鸣？在这轮暴跌中，又有哪些人最终将难以全身而退？
加杠杆且做错方向者损失惨重，比如此前两天做多美股者。有些投资者借钱炒股，某些投资机构代客理财，临近年关，本来要调仓或者结账，结果被这一轮暴跌堵在了股市里动弹不得。
股市大跌导致股权质押平仓风险大增，某些人估计过不好年了。
▲昨日全球股市普遍大跌
普通投资者当然也会蒙受损失，但是只要不加杠杆，不盲目做多，愿意以时间换指数，未来还是有机会解套甚至赚钱的。
回到中国股市的层面，中国股市还存在哪些挑战？
笔者认为：业绩“地雷”、资管产品减仓并不是存在于多数股票中，只有少数股票存在这些问题，对整个大盘的实际影响不会很大。
部分蓝筹股票或许已经估值过高，但是经过这一轮下跌，既会让部分投资者对追捧蓝筹股带来的损失产生新的风险意识，实际上有助于抑制泡沫的进一步放大，又可以缓解资金疯狂涌向大股票，避免进一步对小股票带来的错杀和全面放弃。
其实，创业板和中小板里面有一些股票有不错的业绩，但是由于种种原因，股价一直在低位徘徊。
另外，中国股市中确实存在一些问题，比如类似獐子岛这样的公司，每年忽悠投资者，几乎就是专门制造冷笑话的公司。
如何对待、处理这样的公司，尤其是投资者如何理性看待这样的公司，而不是被它的某些概念或者内幕消息所吸引去投资，这是一个非常复杂的问题，需要极长的时间和系统化的环境让股民“进阶”。
▲獐子岛
个人认为，普通散户在信息不对称不透明的情况下，确实不宜直接炒股，而是要有一颗平常心，以获取市场平均利润而不是所谓的“十倍利润”为目标去进行投资理财。
众所周知，对股市影响最大的就是市场流动性，以央行目前的措施来看，应该说流动性的问题尽在掌控之中，偏紧则会释放流动性，偏宽松则会适度回收流动性。
总之，在岁末的关键时刻，正常情况下，央行会采取削峰填谷的措施，维持流动性平衡，维持资本市场的稳定，这一点毋庸置疑。这既是股市平稳的需要，其实也是事关整个经济平稳的重要因素，在这样的关键节点上，央行自然会打醒精神，不会轻易“出重手”、“下重药”。
不过，我们仍需对政策保持足够清醒的认识。
一段时间以来，中国银监会有个关键词就是“去杠杆”。
比如，在2018年 1月 25-26 日，中国银监会举行的 2018 年全国银行业工作会议中提出，今年将继续防控金融风险，将在降低企业负债率，严格控制高负债企业融资的同时，控制居民杠杆率的过快增长，继续遏制房地产泡沫化。
与此同时央行也加强了金融监管，实施稳健中性的货币政策，货币的总供给量得以控制。
▲中国银监会
这个“去杠杆”的动作不仅仅在资本市场以及关联领域得到了执行，这实际也是近期市场波动的因素之一，而且在房地产领域、互联网金融领域也在执行、推进中。
有银行已经直接停了房地产商的开发贷，银行因为自身经营压力的诸多原因，也已经在个人房贷方面有了较大动作。
比如，最近广州市内4家国有银行同时发声：2月1日起，首套房贷利率上浮10%起，二套房房贷利率则上浮15%。从2017年初的首套房贷85折优惠到如今较基准利率上浮1.1倍，广州房贷利率在过去一年里至少经历了“四连跳”。
1月25日，广东省长马兴瑞在作工作报告时表示，将加快金融去杠杆，加强流动性风险防范。大力打击非法集资，整顿校园贷、现金贷，以P2P网贷机构为重点规范互联网金融。
综合所有信息来看，去杠杆是在以往资金最充裕最活跃的领域展开的，如今这些领域面临资金窘境，从业人员势必四处筹措资金，确实会造成流动性的问题，而且政策短期内会继续收缩，而难以看到缓解的可能性。
股市在这样的局面下有调整实属正常，而且蓝筹股已经连续拉高，沪指在2018年1月创出近两年新高，有部分投资者借回调获利了结，也是正常。
▲沪指在今年1月份达到近两年来新高
当然，正如前文所述：A股本来就没有进入牛市，普通散户的进场也非常缓慢，市场情绪平稳，加之经济数据确实对股市有一定的支撑作用，所以，A股未来并不会跌至极端的点位，等情绪释放完毕，A股会在一定区间内取得平衡。
