摘要
全球大类资产表现情况：股债商品价格承压
11月15日—11月19日当周，拜登正式签署总金额高达 1.2万亿美元得基建法案，该法案将新增基建规模约 5500 亿美元。美国经济数据表现良好，美元指数上涨。市场通胀情绪有所降温，股市、商品价格整体回落，债市偏弱震荡。综合来看，以美元计价，债＞股＞商品。
11月15日—11月19日当周，华夏10月规模以上工业增加值同比增长3.5％，较上月增加 0.4个百分点。10月社会消费品零售总额增长4.9％，较上月增加 0.5个百分点。1-10月城镇固定资产投资同比增长6.1％，1-10月份华夏房地产开发投资增长7.2％，投资表现弱于预期。10月经济数据表明，当前国内稳增长压力依旧较大。中美元首举行视频会晤，双方就事关中美关系发展得战略性、全局性、根本性问题以及共同关心得重要问题进行了充分、深入得沟通和交流。市场情绪较为稳定，股市震荡运行，债市反弹，商品价格承压。综合来看，债＞股＞商品。
大类资产价格展望：宏观经济调控有望侧重于稳增长
综合来看，在经济下行压力不断加大得背景下，国内逐步向稳增长方向发力。得边际放松，将对风险资产形成一定支撑。
正文
1、全球大类资产整体表现情况：股债商品价格承压
1.1、全球股市概况：主要股票市场多数下跌
11月15日—11月19日当周，美国10月零售销售环比增加1.7％，超出市场预期，增幅创3月以来蕞高。受数据提振，美股表现偏强。新兴市场整体回落，表现不及发达市场。VIX指数反弹。
1.2、全球债市概况：10年期美债收益率回落
11月15日—11月19日当周，油价回落使得市场对通胀得忧虑有所减退。通胀预期回落，引发10年期美债收益率下行。除华夏、日本外，主要China10年期国债收益率普遍回落，债市震荡运行。全球范围内，国债＞投资级债券＞投资级公司债。
1.3、全球汇市概况：美元指数大涨
美国近期公布经济数据向好，叠加近期欧洲疫情反复，欧美经济基本面分化，欧元兑美元继续大幅回落，美元指数升至96上方，创年内新高。非美货币多数下跌。人民币汇率走弱。美元指数周涨幅1％。
1.4、全球商品市场概况：国际油价回落拖累大宗表现
日本考虑释放战略原油储备，叠加欧洲疫情反弹使需求减少，国际油价承压回落。油价走低拖累工业品表现。美债实际利率上升，贵金属价格承压。主要大宗商品中，CBOT小麦、大豆及LME镍涨幅居前。
2、国内大类资产表现情况：股市震荡 债市反弹 商品承压运行
2.1、国内股市概况：房地产预期趋松
北交所首批81家上市公司上市交易，首周11家公司实现上涨。银保监会表示，房地产合理贷款需求得到满足。房地产板块预期回暖。A股主要指数先抑后扬，涨跌互现，成交较为活跃。风格方面，上证综指表现偏强。板块方面，食品饮料、纺织服装、钢铁涨幅居前，农林牧渔、非银金融等表现不佳。短期资金面上，北上资金近一周净流入111.84亿元，由净流出转为净流入。上证综指周涨幅0.60％。
2.2、国内债市概况：宽信用预期有所增强
11月15日—11月19日当周，常务会议设立2000亿煤炭清洁高效利用专项再贷款。央行发布三季度货币执行报告。报告指出，要把握好力度和节奏，处理好经济发展和防范风险得关系，做好跨周期调节，维护经济大局总体平稳。央行公开市场逆回购操作净回笼900亿元。资金面略有收紧。债市偏强运行。整体来看，企业债＞国债＞信用债。
2.3、国内商品市场概况：商品整体偏弱运行
市场点转向需求疲弱，商品价格承压运行。主要工业品弱势震荡为主，其中煤焦钢矿板块回调幅度较大。天气因素及供应忧虑，使得农产品相关板块表现偏强。
3、大类资产价格展望：宏观经济调控有望侧重于稳增长
感谢源自国投安信期货研究院
