军用连接器：武器装备必不可少得电子件，市场规模有望从150亿增长至500亿，A股双寡头市占率近60%
国泰君安军工团队首次覆盖了军用连接器行业，它是武器装备必不可少得电子件，受益于航天、航空高景气及连接器附加值提升，十四五期间市场规模有望快速提升。
1）2025年市场规模超500亿
连接器用于板卡、设备间互联互通，是武器装备中不可缺少得电子器件。根据《军用电连接器得应用及发展》,一架现代歼击机一次配套约800-1000多件电连接器，一架大型客机一次配套约4500多件电连接器，武器装备中连接器需求量大。
华夏军用连接器产业经历了“仿苏-仿美-部分独立研制”等阶段，目前已研制出了第三代圆形电连接器，正向着高密度、微型化、模块化、采用复合材料、耐环境、高速数据传输、电源连接器、特种电连接器等方面发展，连接器附加值逐步提升。
航天、航空装备已成战场致胜核心要素，或是未来建设重点，拉动连接器需求。
根据智研统计，2015年华夏军用连接器市场规模约68亿元。我们预计十三五行业整体增速约20%，2020年市场规模约150亿元。考虑十四五期间航天、航空需求高景气且连接器附加值逐步提升，预计2025年市场规模有望超500亿元。
2）中航光电、航天电器双寡头
据智研数据，军用连接器领域，中航光电市占率约40.77%，航天电器为16.5%，行业呈现双雄格局。
中航光电为军用连接器龙头，航空、航天收入占比高；航天电器为航天连接器龙头，航天领域收入占比较高，受益于航天、航空高景气，预计十四五期间，中航光电、航天电器军用连接器订单有望维持高增长。
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