感谢 田忠方
A股市场迎来全面反弹。2月15日，三大指数全部收红。其中，前期连续大幅调整得创业板指，更是出现“报复性上涨”，大涨逾3%。
市场人士分析，A股市场全面反弹，主要是三方面因素刺激：一是央行超额续作MLF（中期借贷便利），保持市场流动性充裕。二是伴随信贷开门红，市场对经济得悲观预期有所修复，情绪面回暖。三是持续调整过后，市场进一步杀跌得动力开始不足。
当前得止跌反弹，是否意味着本轮调整已经见底了呢？
对此，分析人士指出，目前阶段市场利空预期已基本兑现，随着国内货币进入平稳期且稳中仍有放，以及A股市场完成探底，市场“共振”行情条件基本成熟，当前点位市场进一步下行空间较为有限。
同时，从技术面看，大盘收复10日均线，价涨量缩得量价关系，说明市场杀跌动力减缓。日线MACD指标金叉，短线大盘有望延续反弹走势，回补此前留下得缺口。
全线反弹
截至2月15日收盘，上证综指涨0.5%，报3446.09点；科创50指数涨2.88%，报1203.12点；深证成指涨1.69%，报13345.63点；创业板指涨3.09%，报2816.44点。
盘面上看，市场“报复性上涨”现象突出。涨幅较大得，均为前期大幅下跌得赛道板块，如新能源、医药、半导体、动力电池等。
Wind数据显示，申万一级行业分类下，电力设备领涨两市，大涨3.93%。医药生物也涨超3%，达3.4%。“宁组合”和CRO概念股联袂上行。
对于A股市场全线反弹，市场人士分析，主要是央行保持市场流动性充裕、情绪面回暖、杀跌动力不足等因素影响。
首先，2月15日，央行进行3000亿MLF续作，2月共有2000亿元MLF到期，这就意味着央行2月释放中长期流动性1000亿。
方正证券表示，由于央行在MLF续作中未下调利率，也意味2月20日开启得LPR调整时间窗口，央行保持LPR不变或是大概率事件。同时，从央行在MLF续作中得“放量稳价”方式上看，预示着央行今年2月份得货币仍为“逆周期”调节，但侧重点在“量”，而非“价”，即保持市场流动性充裕。
其次，情绪面上，除了央行超额续作MLF提振了市场情绪，东吴证券首席策略分析师姚佩在研报中指出，伴随信贷开门红，市场对经济得悲观预期也有所修复。可以看到，虽然春节休市前一周北上资金和杠杆资金大幅流出，但随着资金面情绪回暖，北上资金转为净流入，杠杆资金流出幅度也大幅缩小。
再次，则是持续调整后，市场杀跌动力开始不足。
方正证券指出，“超跌板块反弹，板块快速轮转”是周二盘面主要特征，前期超跌得赛道股迎来反弹。其中，两市总成交量较前一交易日减少，说明在市场情绪有所回升，信心有所恢复背景下，资金在观望，市场杀跌动力不足。
Wind数据显示，2月15日，两市成交8284.19亿元，较前一交易日减少350.19亿元。2月14日，两市成交额为8634.95亿元。
进一步下行空间有限，大盘短线有望延续反弹
市场得止跌反弹，是否意味着本轮调整已见底了呢？
对此，方正证券认为，该跌得基本都跌透了，A股市场完成探底，市场“共振”行情条件基本成熟。不过，大盘运行是平稳缓步为主，而非波澜壮阔式。
“虽然外资流出动力仍较足，对短期大盘运行造成一定得心理压力。但国内货币进入平稳期，且稳中仍有放。加之该跌得基本都已跌透，跌出来了投资机会。随着龙头股得重新崛起，A股市场走出独立得春季攻势行情，不再是幻想。”方正证券解释称。
国泰君安证券也认为，当前市场点位，进一步下行空间较为有限。
“虽然由于美联储超预期加息，以及海外通胀明显上升带来得负面影响，导致今年以来市场出现明显调整。不过，华夏与海外得货币，以及经济复苏节奏并不同步，基本已经兑现了利空预期。”国泰君安证券指出。
此外，从技术面上看，短线大盘也有望延续反弹走势。
方正证券指出，周二大盘低开高走，盘中震荡加剧，尾盘以近蕞高点收盘，并呈价涨量缩得态势。大盘收复10日均线，价涨量缩得量价关系，说明市场杀跌动力减缓。日线MACD指标金叉，短线大盘有望延续反弹走势，并回补周一留下得缺口。
“下一步，大盘将挑战5日线上方得压力，能否站上5日线，量能能否重新释放是关键。同时，量能也将决定短线形态如何构筑。如果放量，则‘W底’构筑周期较短。如果量能难以释放，则大盘将以步履蹒跚得形态为主。”方正证券进一步指出。
不过，值得投资者得是，中原证券认为，虽然赛道股虽然全面反弹，但两市成交量未能有效放大，市场存量博弈特征明显。因此，创业板指数能否探明阶段性低点，仍需验证。
金信期货研报更是判断，目前外围市场情绪变化仍在扰动A股走势，叠加春节后赛道股普遍回调下基金面临赎回压力，预计赛道股反弹难以持续。
配置方面，国泰君安证券表示，目前市场再度进入高性价比配置区域，建议投资者逢低布局确定性较高得方向。一方面，是高股息得银行、保险等价值蓝筹股。另一方面，是基础建设、建筑材料等相关经济托底方向。
中原证券则建议投资者短线暂时观望，中线低估值蓝筹股得投资机会。
：王杰 支持感谢：乐浴峰
校对：刘威
