市场进入2018年下半年，标准普尔股市小幅上涨约0.3%，道琼斯工业股市上涨约0.15%，受到投资者担心贸易升级影响，纳斯达克也几乎没有下跌，小幅上涨约0.76%。很难看跌。
（一）美国股市仍有看涨路径。
现在，由于市场结构复杂性增加。投资者必须更加谨慎。第一个问题：美国股市可能出现更大幅度的波动吗？假若过去一周股市处于低位，跌破一周低点，那么，股市反弹回升概率增加。四月中旬以来，美元上涨，黄金承压，紧接着，美国表示对进口产品征收关税，投资者担心贸易升级。即便如此，科技股引领美股反弹上涨。
1、减税方案提振了企业盈利，利润=收入-税费，税收减少，盈利相应增加。即便美元上涨，上市公司出口可能减少，但税收减少对大多小型公司是好事。
2、回购股票。大股东回购自家公司股票，稳定市场，也给其它投资者以信心。在美国股市较大幅度波动下，大股东与散户同舟共济。美联储进入加息逐渐收紧货币，按理说，利空美股，然而，美国股市不理不睬。美国债券收益率一度上升超过3%，目前回落至3%以下，给银行股以很好的支撑。
3、科技股带动美国股市反弹上涨。每每股市下跌后，科技股引领股市反弹上涨。
（二）投资者或很难看跌美股。
第一，美国股市仍有很多理由走向更高。消费者支出与科技股票上涨推动，债券收益率支持银行股等。最近，道琼斯工业股市连续八个交易日下跌，投资者担心贸易市场可能是一个负因素，但这不意味着股市转入熊市。
第二，减税与消费者信心接近历史高位，美联储承诺加息，债券市场细分，美联储常态化利率吸引美国以外市场资金。美国股市一直变动不定，但没有系统性危机可能。
第三，美元上涨，美元计价债务更加昂贵，但美国大部分债券在海外市场。
第四，美债收益率上升支持银行股，利率提高有助于银行贷款收益。
第五，美国股市牛市并未结束，至少还有一段加息的路要走。
