11月4日凌晨，美联储宣布，将于11月启动缩债计划(Taper)，将每月资产购买规模减少150亿美元。美联储同时宣布，维持现行利率0%-0.25%不变。
美联储官宣缩债将对市场产生哪些影响？加息预期是否进一步增强？华夏又该做好哪些应对？
Taper计划将对市场产生多重影响
东北证券首席经济学家付鹏在接受华夏经济时报感谢采访时表示，美联储开启缩减购债符合市场预期。市场之前已有缩减购债预期，因此，此次决议并未过于鹰派。
“会议声明发布后，整个金融市场表现相对平稳，美股有所上涨，债市收益率也有所提升，美元指数则有所回落，总体上比较平稳。”华夏民生银行首席研究员温彬在接受本报感谢采访时指出。
美联储缩债将对市场产生哪些影响？温彬表示，美联储货币政策收紧，将导致全球流动性收缩，全球金融市场波动加大，具有较大得外溢效应。从历史经验来看，随着美联储Taper得到来，股市、债市、美元、大宗商品等资产价格都可能出现调整，但影响渠道有所不同，影响程度也将不一样。
“从近期大类资产市场表现上看，9月中下旬美联储Taper预期强化，一度引起代表恐慌程度得VIX指数升至25，美国主要股市出现了相应回调，美元指数和美债收益率有所回升。”温彬说，未来，随着美联储开启Taper，预计美元指数将延续走强趋势，美债收益率回升，全球股市和大宗商品市场波动将进一步加大。
华夏银行研究院研究员范若滢告诉本报感谢，美联储缩债得主要影响表现在几个方面：其一，全球流动性收缩，融资环境趋紧，经济各部门主动或被动去杠杆，实体经济复苏动能将减弱或面临新冲击。其二，全球利率中枢抬升，股市面临回调压力，大宗商品价格下调，国际金融市场动荡加剧。其三，国际资本流动转向，新兴市场China将面临资本流出、本币贬值、债务加重等风险，部分经济脆弱性China将受到较大冲击。
加息预期升温
面对市场关于加息得猜测，美联储鲍威尔说，“我们认为目前可以开始缩减购债，而并非加息。”
付鹏表示，加息预期不断增强，根据联邦基金利率期货市场得数据来看，市场交易员对明年下半年至少加息一次预期有所升温。
“随着Taper临近收尾，加息预期逐渐升温，加息通常位于停止资产购买之后。”温彬说，从9月美联储公布得利率点阵图来看，预计2022年将加息得官员人数已经增加至9人，占全部人数得一半，加息预期有所升温。
但是，美联储明年是否会加息，仍然存在一定得不确定性，具体还要看经济运行实际情况，例如Taper得进程、疫情是否反复冲击经济复苏进程、通胀水平是否持续、就业市场恢复是否稳固等。“如果美国经济复苏不及预期，加息也可能延迟到后续年份。”温彬表示。
“以我为主”做好应对准备
范若滢表示，美联储启动缩债，华夏人民币汇率、资本市场等方面均可能受到影响。第壹，随着美联储货币政策转向，缩减购债开启、加息预期升温，美元走强动力将加大，人民币汇率面临一定得贬值压力；第二，全球流动性环境改变，可能带来相应得跨境资本流动风险；第三，华夏金融市场与全球市场相关性日益提升，国际金融市场动荡共振可能波及华夏金融市场。
温彬认为，目前来看，华夏经济率先从疫情中开始恢复，货币政策已于去年5月开始回归常态，具有较大得操作空间。
付鹏指出，对华夏来说，需要提防未来一段时间内实际利率脱离目前震荡得曲线加速上行和流动性得收紧。
“为应对美联储货币政策转向带来得外溢效应，华夏货币政策在保持独立性、坚持以‘我’为主得同时，要提升前瞻性，做好应对准备。”温彬说，预计央行会运用多种货币政策工具组合，保持市场流动性合理充裕。
范若滢也建议：第壹，要加强对跨境资金流动得监测、分析和预警，综合运用跨境资本流动管理政策工具调节跨境资金流动，守住底线、避免系统性金融危机得爆发。第二，华夏货币政策要综合把握国内经济金融运行形势，坚持“以我为主”，兼顾内外均衡。第三，多措并举稳定市场预期，维护金融市场稳定。
