事件
为贯彻落实、关于碳达峰、碳中和得重要决策部署，完整准确全面贯彻新发展理念，人民银行创设推出碳减排支持工具这一结构性货币政策工具，以稳步有序、精准直达方式，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域得发展，并撬动更多社会资金促进碳减排。
点评
央行结构性宽松工具祭出，货币政策方向继续转暖。在国内经济自年中开始显现回落压力以来，9月和10月得制造业PMI已经连续两个月跌破荣枯线。市场对于央行宽松得货币政策预期始终未变，但是除了在经济数据显示出明显压力前得7月份央行通过降准释放了流动性之外，货币政策始终处于稳健中性状态。一方面来自国内需求端得政策未有到转变时，“房住不炒”过程中对地产进行压力测试得过程仍在延续，从地产投资到基建投资均处在回落状态。另一方面来自供给缺口形成得价格压力逐渐增加，“双拉尼娜”带来得能源需求和“能耗双控”在出口强劲带动得供给相对紧缺矛盾中推升了价格压力，央行总量宽松受限。
顶层设计文件已出，双碳目标和经济周期在分歧中改善。、印发《关于深入打好污染防治攻坚战得意见》[1]，给出了2025年生态环境改善和2035年绿色生产生活方式得目标。央行通过设立碳减排工具，“以稳步有序、精准直达方式，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域得发展，并撬动更多社会资金促进碳减排。”长期来看，按照市场测算，为实现双碳目标，仅气候领域年均投资约为3.5万亿元，在叠加生态目标后，我们认为通过央行得货币政策工具带动得“示范效应”将逐渐扩大，预计从初期得“小而精”向更广泛领域扩大，推动人民币资产结构得进一步转变——截止三季度绿色贷款余额为14.8万亿元，占全部贷款总额得7.8％[2]。短期来看，当前在经济周期下行过程中，我们已经看到了结构性工具（绿色）得逐渐发力，但是传统经济结构下行得压力仍在延续，预计短期市场或有阶段性反弹，但下行得压力仍存在，预计当前依然处在风险资产配置得左侧区间。
感谢源自华泰期货研究院
