摘要
锂:锂精矿、碳酸锂现货价周环比+13.14%、+1.09%。据中汽协数据显示,2021年10月国内新能源汽车产销环比+12.46%与+7.28%,同比+317.89%与+139.38%,行业高景气支撑锂价继续上行。
钴:电解钴、四氧化三钴、氯化钴、硫酸钴周环比+2.74%、+2.48%、+1.87%、+0.97%。矿端成本高企、库存低位、海外报价持续增长刺激钴价上行,但下游反馈以按需为主,预计钴价震荡偏强。
镍:外围市场情绪回暖带动镍价小幅反弹,镍豆周环比+0.51%。目前低位库存和矿端供给下降对镍价形成支撑,短期对镍价观望为主。
国内方面:截止2021年11月12日,钴连三收盘价419.5元/公斤,周环比+2.43%,镍连三收盘价145700元/吨,周环比+1.09% 。
结论:10月国内新能源汽车产销数据表现抢眼,行业高景气度比较确定,基本面看锂钴基本面强于镍,预计锂钴价格保持高位运行,镍价短期持观望态度。
热点追踪:限电政策、新能源汽车产销
正文
一、行情回顾
上周钴锂价格继续走高,镍价小幅反弹。国内方面,截止2021年11月12日,钴连三收盘价419.5元/公斤,周环比+2.43%,镍连三收盘价145700元/吨,周环比+1.09%。国外方面,截止2021年11月12日,COMEX锂结算价24.48美元/千克,周环比-3.63%。LME 3个月钴期货结算价59500美元/吨,周环比+2.80%。LME3个月镍期货收盘价为19935美元/吨,周环比+1.27%。
二、价格影响因素分析
1 产业面:新能源汽车产销再创新高,行业景气度不改
1.1锂电池价格
截止2021年11月12日,三元材料811型市场价271500元/吨;三元材料6系单晶622型市场价249500元/吨;三元材料6系常规622型市场价244500元/吨;三元材料5系动力型市场价231500元/吨,均与上周持平。成本方面,上周锂盐和三元前驱体价格等原料价格部分小幅上调,三元材料成本微涨;供给方面,前驱体产量继续投放,供给量有所恢复;需求方面,年底进入新能源汽车集中放量期,需求表现较好。
1.2下游需求
新能源汽车单月产不错逐渐逼近40万大关,新能源汽车产销再创历史新高。据中汽协数据显示,2021年10月国内新能源汽车产销分别达到了39.7万辆与38.3万辆,环比+12.46%与+7.28%,同比+317.89%与+139.38%,产销均维持上涨态势。2021年1-10月,新能源汽车产销分别达到255.8万辆和252.6万辆,同比增长1.61倍和1.66倍。芯片短缺以及原料价格持续上涨并未降低新能源汽车得高景气度,随着车企年末冲量及政策扶持,预计后续产销仍存上行空间。
受下游动力强劲需求带动,动力电池产量再创新高。根据华夏动力电池联盟公布得数据,2021年10月华夏动力电池总产量达25.10Gwh,单月产量首次突破25Gwh大关并创历史新高,同比+154.6%,环比+8.4%,实现自今年2月以来得连续第8个月增长。其中三元电池产量9.2GWh,占动力电池总产量36.65%,环比-4.5%,同比+93.5%,相较于前几个月得增速而言,环比首次出现负增长;磷酸铁锂电池产量15.9Gwh,占动力电池总产量63.3%,同比+314.0%,环比+17.6%。1-10月磷酸铁锂累计产量在动力电池总累计产量中得占比持续走高,占动力电池总产量54.8%,与三元铁锂电池市场份额得差距逐渐拉大。
季节波动叠加上游原料大涨,装车量在连续第五个月正增长后首次迎来下跌。10月华夏动力电池装车量15. 4GWh,同比+162.8%,环比-1.8%。其中三元电池共计装车7.0cwh,同比+104.3%,环比+13.5%;磷酸铁锂电池共计装车8.4GWh,同比+249.5%,环比-11.6%。1-10月,华夏动力电池装车量累计107.5Gwh,同比累计+168.1%。其中三元电池装车量累计54.1Gwh,占总装车量50.3%,同比累计+100.1%;磷酸铁锂电池装车量累计53.2GWh,占总装车量49.5%,同比累计+316.4%。由于气温下降等季节性因素,消费偏向转三元,叠加近期上游价格持续攀升,铁锂装机出现负增长。在车企降本需求得大背景下,中长期铁锂需求仍向好。
2、锂:供需缺口较大,锂价仍存上行空间
2.1价格
截止2021年11月12日,6%-6.5%品位锂精矿进口平均价为1670美元/吨,周环比+13.14%。国内碳酸锂和氢氧化锂现货价为186000元/吨和173000元/吨,碳酸锂周环比+1.09%,氢氧化锂与上周持平。供应紧缺继续推动锂矿价格高企,青海地区由于冬季减产期年末难有较大产出,叠加盐湖锂盐基本处于去库状态,上游锂盐冶炼厂原料库存低位,今年年内将保持供应紧缺态势,在国内高镍三元趋势背景下,锂价仍存上行空间。上周氢氧化锂价格持稳,近期各地限电缓解使得供需两端均有提升,但随着海外市场明显增量,未来短期氢氧化锂或处于趋紧态势,价格下方支撑较强。
2.2产量和进出口
SMM数据显示,2021年9月华夏碳酸锂产量约17900吨,环比-1.65%,同比+74.63%。
2.3锂制成品
截止2021年11月12日,磷酸铁锂现货价格89000元/吨,周环比+2.06%,钴酸锂市场价383.5元/公斤,周环比+1.07%。上周磷酸铁锂价格小幅上行,原料方面,上游原材料磷酸价格继续回落、磷酸铁价格企稳、碳酸锂小幅上涨,磷酸铁锂制造成本较上周小幅上调;供给方面,磷酸铁锂整体偏紧态势仍在;需求方面,下游企业拿货积极,对磷酸铁锂材料得需求持续高涨;库存方面,由于锂原料缺口以及目前国内冶炼厂库存维持明显低位,企业交货压力较大。供需缺口叠加低位库存,磷酸铁锂价格仍有上行趋势。上周钴酸锂价格小幅上涨,需求方面,3C端整体需求不及预期,四季度环比回暖;库存方面,目前钴酸锂电池企业存在库存压力,在钴酸锂报价随原辅料成本持续抬升得情况下,下游采购企业接受度不高。
3、钴:下方支撑较强,预计钴价高位运行
3.1价格
截止2021年11月12日,钴精矿到岸价为22.1美元/磅,周环比+3.62%。电解钴和钴粉市场价分别为421元/公斤和488.5元/千克,周环比+2.74%、+0.83%。四氧化三钴市场价330元/公斤,氧化钴市场均价326.50元/公斤,周环比+2.48%、+1.87%。三元前驱体硫酸钴市场价94000元/吨,周环比+0.97%。上周电解钴现货价格上涨,原料方面价格持续高企,钴矿增量预期使得长协签单比例下调;库存方面,无锡电钴库存低位且处于下降态势;供给端,钴矿原料高企使得电解钴冶炼厂生产动力不足,年末电解钴新增产量并不乐观,钴供应紧张局面短期较难改变;需求端国内仍以刚需采购为主,三元电池及钴酸锂电池材料需求较前期增速放缓,下游新增订单不足。上周钴盐价格震荡持稳,同样由于原料价格高企、库存成本高等原因下游采购意愿低迷、询单较少。库存低位、矿端成本高企、海外报价持续增长对钴价下方支撑较强,但鉴于需求端表现不好,预计钴高位运行。
3.2 产量和进出口
9月钴矿砂及其精矿进口数量累计值12627.6吨,环比+18.4%。
3.3库存
4、镍:外围市场情绪回暖,镍价小幅反弹
4.1价格
截止2021年11月12日,镍豆(99.93%-99.94%)平均价146950元/吨,周环比+0.51%。上周外围市场情绪回暖,镍价小幅反弹,但市场成交较少。原料方面,菲律宾南部主要矿区由于雨季来临使得装运困难、出货量下降,镍矿价格小幅波动;供给端,近期福建、江苏等地限电程度有所缓解,企业陆续复产,预期供应将有所增加;库存端,库存低位对镍价存在一定支撑,短期对镍价观望为主。
4.2 产量和进出口
据海关数据,国内9月镍矿累计进口量5684.34万吨,环比- 1.6%,同比- 8.4%。10月,国内镍铁产量3.07万吨,同比+12%;电解镍产量1.45万吨,同比+18.48%。
4.3库存
库存方面,Mysteel数据显示,截止2021年11月12日,国内13港口镍矿库存980.72万吨,周环比-1.18%。
5.市场表现
5.1国外市场
截止2021年11月12日,COMEX锂结算价24.48美元/千克,周环比-3.63%。LME 3个月钴期货结算价59500美元/吨,周环比+2.80%。LME3个月镍期货收盘价为19935美元/吨,周环比+1.27%。
5.2 国内市场
截止2021年11月12日,钴连三收盘价419.5元/公斤,周环比+2.43%,镍连三收盘价145700元/吨,周环比+1.09%。
三、结论
上周钴锂价格继续走高,镍价小幅反弹。原料供应紧缺叠加下游需求持续高涨支撑锂价继续上涨。库存低位、矿端成本高企、海外报价持续增长对钴价下方支撑较强,钴价上行,近期下游反馈按需采购为主,预计钴震荡偏强运行。外围市场情绪回暖,镍价小幅反弹;下游情绪偏弱,但原料端和库存端对镍价存在一定支撑,短期对镍价持观望态度。
感谢源自CFC金属研究