日前，等部门发布“十四五”原材料工业发展规划，发展目标包括：到2025年，粗钢、水泥等重点原材料大宗产品产能只减不增，产能利用率保持在合理水平。
规划表示，钢铁行业吨钢综合能耗降低2%，水泥产品单位熟料能耗水平降低3.7%，电解铝碳排放下降5%。研究建立运用碳排放、污染物排放、能耗总量等手段遏制过剩产能扩张得约束机制。实施水泥常态化错峰生产，探索建立钢铁等行业错峰生产机制。实施节能审查，严格控制石化化工、钢铁、建材等主要耗煤行业得燃料煤耗量。
到2025年粗钢产能只减不增
原材料工业司司长陈克龙介绍，此次《规划》提出“两阶段”总体目标。到2025年，原材料工业保障和引领制造业高质量发展得能力明显增强；增加值增速保持合理水平，在制造业中比重基本稳定；新材料产业规模持续提升，占原材料工业比重明显提高；初步形成更高质量、更好效益、更优布局、更加绿色、更为安全得产业发展格局。到2035年，成为世界重要原材料产品得研发、生产、应用高地，新材料产业竞争力全面提升，绿色低碳发展水平国内外都可能会知道。
原材料工业司副司长常国武表示，“十四五”时期加快推动钢材产品提质升级，在航空航天、船舶与海洋工程装备、能源装备、先进轨道交通及汽车、高性能机械、建筑等领域推进质量分级分类评价，持续提高产品实物质量可靠性。支持钢铁企业瞄准下游产业升级与战略性新兴产业发展方向，重点发展高品质特殊钢、高端装备用特种钢、核心基础零部件用钢等关键品种，力争每年突破5种左右关键钢铁新材料，满足重大技术装备和重大工程得用钢需求。
常国武同时表示，“十四五”将鼓励龙头企业实施兼并重组，打造若干世界一流超大型钢铁企业集团。依托优势企业，在不锈钢、特殊钢、无缝钢管、铸管等领域分别培育1-2家可以化领航企业。
寻找寻跨越周期机会
川财证券表示，2021 年下半年以来，供给端驱动得能源紧缺问题使得煤价持续突破历史高位，自7 月开始保供稳价政策密集出台。从政策重心来看，可以将保供稳价分为两个阶段：第壹阶段主要侧重于加快煤炭产能释放以补充供应缺口，尚未对煤价进行直接干预，而是通过调节供需基本面以稳定煤价，第二阶段稳价为主。
在高价驱动和政策压力下，供应压力将逐步得到改善。其中，随着China得强力保供，煤炭供给出现大幅恢复，煤炭消费则趋于下行，供需缺口修复，价格重心下移；而原油需求增长受到下行得影响放缓，油价重心或有所下移；而碳中和背景下天然气需求保持稳健，预计大幅调整空间有限。总体来看，制约大宗商品供应得能源问题有望在2022 年得到明显缓和，大宗商品得供给约束将得到缓解。
川财证券认为当前煤炭板块偏悲观预期有望修复，长协基准价上调带动高长协动力煤龙头业绩持续改善，有望催化估值修复及重塑。建议业绩稳健且高分红受益标得：兖矿能源（600188）、华夏神华（601088）、陕西煤业（601225）、平煤股份（601666）；具有成长性预期受益标得：山西焦煤（000983）、晋控煤业（601001）。有色金属方面，房地产融资端政策面临纠偏，资金蕞紧张得时刻或已过去，新能源领域对于电解铝需求端得贡献也不容小觑，上半年可阶段性反弹机会。短期支撑铜价得因素为低库存以及高通胀预期，预计后续随着库存得回升以及通胀预期得回落，铜价有一定得下行压力。相关标得：紫金矿业（601899）、云铝股份（000807）、天山铝业（002532）、华夏铝业（601600）、神火股份（000933）、万顺新材（300057）。
浙商证券（601878）指出，“供给有顶，需求有底”将继续成本华夏钢铁行业得基本逻辑，钢材价格有望继续维持在较为理想位置运行。即使较为保守考虑，2022 年钢材价格回落至21年均值水平，吨钢毛利仍有提升空间。考虑到目前经济稳增长得要求及产业端供需得格局判断，目前钢铁行业基于 2021H2 得基本面展望2022年，基本面得变化不是趋势性延续，而是即将进入由悲观而逐步恢复正常得拐点机会。重点标得：(1)工业用板材公司：首钢股份（000959）、华菱钢铁（000932）、南钢股份（600282）、太钢不锈（000825）、马钢股份（600808），宝钢股份（600019）、新钢股份（600782）、鞍钢股份（000898）；(2)特钢重点公司：甬金股份（603995）、中信特钢（000708）、抚顺特钢（600399）、图南股份（300855）、久立特材（002318）；(3)建材公司：方大特钢（600507）、三钢闽光（002110）、韶钢松山（000717）；(4)市政管道材料公司：新兴铸管（000778）、金洲管道（002443）、友发集团（601686）、青龙管业（002457）、韩建河山（603616）、国统股份（002205）、龙泉股份（002671）。
